Nasdaq: 15 anos depois da bolha, de novo em máximos

No final do século XX viveram-se tempos loucos com a especulação em empresas do chamado universo "dot-com", e tudo o que estivesse relacionado com internet. Na verdade, podia construir-se um site sobre nada, dar-lhe um bom aspeto e uma boa marca e vender o “nada” no dia seguinte por “muito”. Isso ocorreu mesmo em Portugal, que a uma escala doméstica sentiu o mesmo frenesim, e 24 horas poderiam ser muito tempo entre perder e ganhar dinheiro.


Quinze anos depois, e no mesmo mês de março, quis o destino que o principal índice que reflete o valor das empresas das novas tecnologias igualasse o recorde destes tempos loucos. Quer isto dizer que o mercado está novamente hiper inflacionado? Podemos estar à beira de outro problema?

Os tempos são definitivamente outros, e o índice Nasdaq hoje reflete um conjunto de empresas diferentes em comparação com às do ano 2000, com uma grande presença de empresas na área das biotecnologias, com empresas do social media e internet que apresentam resultados sólidos e um portfólio de empresas de IT maioritariamente saudáveis que souberam resistir às passadas tormentas. É um mercado absolutamente diferente, muito mais maduro e experiente, muito menos baseado no valor volátil do “goodwill” e mais baseado em resultados palpáveis.

Alguns especialistas norte-americanos alertam num entanto para que todas as bolsas norte-americanas poderão estar algo sobrevalorizadas, resultado da liquidez fornecida pela Reserva Federal (quantitative easing) e pelo repatriamento parcial de capitais anteriormente investidos em países em vias de desenvolvimento, que estão agora na generalidade a abrandar ou mesmo a regredir o crescimento.

Independentemente de quaisquer fatores conjunturais específicos dos mercados de capitais, nenhum mercado tem um potencial de valorização a prazo tão alto como as novas tecnologias, nenhum setor de atividade tem uma dinâmica de transformação tão impressionante com as TI.